国信证券发布研究报告称，国信国际估值港元维持（01368）“买入”评级，证券考虑到公司四季度流水下跌及库存压力增加，维持下调盈测，特步预计2022-24年净利润分别为9.1/12/14.8亿元（原为11.1/13.6/17.2亿元），买入由于盈测下调但疫后板块信心后恢复、评级估值提升，合理下调合理估值至13.5-14港元，国信国际估值港元对应的证券2023年PE 提升至24-25x。

该行表示，维持公司第四季度经营环境挑战下流水下跌、特步库存周转放缓，买入但1月以来大环境改善、评级线下客流恢复、合理元旦春节等销售旺季拉动消费，国信国际估值港元2023年有望完成库存清理。中长期看，公司主品牌坚持大众定位、深耕跑步领域强化品牌势能；新品牌处于快速成长期，未来拓展加盟模式有望放量。