这个国家发生了啥：汇率跌至历史最低、通胀高达75%、信用违约CDS飚升近最高

发布时间：2025-07-06 03:21:06 来源：不可向迩网 作者：百科

RMB交易与研究

汇率跌至历史最低、个国高达信用违约飙升近高位、生啥升近通胀高达75%．．．．．．土耳其仍看不到危机化解的汇率前景。

为了提振本国经济，跌至土耳其数月间大举动用外汇储备来支撑本币，历史并于上周四集中推出数项重要举措。最低最高但事与愿违，通胀市场对一系列提振货币的信用措施仍感到不知所措，则因信用违约掉期（CDS）飙升而再度大跌。违约

截至伊斯坦布尔时间的个国高达上周五，里拉已下跌至17.1983的生啥升近历史低位，更令投资者不安的汇率另一个迹象是，土耳其的跌至信用违约掉期上涨 24 个基点至 816 个基点，为 2008 年以来的历史最高水平。

为抑制信贷增长并支持里拉，最低最高这些举措包括央行宣布把存款准备金率提高一倍至20%，同时银行业监管机构还缩短了消费者的债务偿还期限。财政部表示，将开始评估对新的收入指数债券的需求，以提高里拉的吸引力并阻止散户投资者购买美元，同时誓言要遵守自由市场规则。

邻国乌克兰遭俄罗斯入侵，全球通胀压力挥之不去，外加美元走强，这些都已让土耳其的境况雪上加霜。这些外部因素加剧了土耳其本土始于去年的一场危机，危机暴发前，埃尔多安在通胀飙升的背景下迫使土耳其央行下调了利率。

背景请参阅：土耳其或再大举降息100bp 里拉“一泻千里”至纪录新低

里拉今年已连续走软，目前已创出历史最低，突破1美元兑17里拉至17.13，这进一步降低了土耳其消费者和公司的购买力。食品、医疗、能源和其他必需品价格日益上升，让众多土耳其民众更接近贫困，并削弱了埃尔多安政府的民望。

目前，埃尔多安已经成为乌克兰战争中的一个关键角色，主持关于粮食运输和停火的谈判，向乌克兰提供无人机，并反对瑞典和芬兰加入北约。但里拉的疲软和土耳其摇摇欲坠的财政状况使得埃尔多安有些自顾不暇。

但埃尔多安在国内面临着他掌权以来的最严峻经济挑战。20年前的土耳其曾遭遇过另一场经济危机，埃尔多安即是在那之后上台掌权。

土耳其统计局上周五表示，该国5月通胀率上升至近75%。这个通胀率目前在20国集团（G20）成员国中是最高的，在全球则排在第六高的位置，低于仍处于内战中的叙利亚和深陷困境的委内瑞拉。

独立经济学家表示，土耳其的实际通胀率可能还要高得多。由经济学家和会计师组建的ENAGroup表示，土耳其的真实通胀率接近160%。土耳其政府已经采取行动，压制独立经济学家公布通胀数字和发表在官员看来会有损土耳其货币的言论的能力。去年，土耳其政府的统计部门曾就ENAGroup的通胀计算方法起诉了该机构。

埃尔多安呼吁降低利率，认为这将有助于经济扩张并最终平息通胀，这样的观点与主流经济学的教义相悖。埃尔多安此前曾迫使土耳其央行在2021年底连续四次降息。

这导致了里拉的暴跌。土耳其通过一系列临时性措施，一度稳定了里拉汇率。其中最重要的是去年年底的一项计划，该计划承诺，如果居民保留在银行的里拉储蓄，将补足里拉兑美元贬值所带来的差额。

瑞典商业银行（Svenska Handelsbanken）高级经济学家Erik Meyersson说：“这些措施是在争取时间，而无法解决经济问题。”

但随着通胀飙升，里拉贬值速度最近几周再度加快。今年年初以来，里拉已贬值超过20%。

虽然可供使用的美元日益减少，土耳其央行仍尝试了通过投入美元储备来干预外汇市场，以支撑里拉。数据显示，今年1月至3月，土耳其央行可能抛售了240亿美元外汇储备。

这大大消耗了土耳其本已日渐萎缩的外汇储备。经济学家估计，土耳其央行的外币负债比资产多600亿美元，这意味着其储备为净负值。土耳其央行向国内商业银行大量借入美元，引发了人们对银行系统美元短缺的担忧。

土耳其央行未理会经济学家和商界关于加息以吸引资金回流里拉资产的呼声。埃尔多安最近呼吁土耳其央行再次降息。该央行将于本月晚些时候召开会议。

对于土耳其庞大的中产阶级而言，最近的危机对他们的生活水平造成了冲击。在埃尔多安过去20年执政时间段的早年期间，该国中产阶级规模的有所扩大。分析人士称，埃尔多安及其政党明年将面临选举，但如果政府决定提前，选举也可能提前举行。

伊斯坦布尔24岁的私人教练Ozan Taner Asma说：“我们看着兜里的钱一天比一天不值钱。我们看到赚来的钱一天天贬值。” Asma表示：“我和我几乎所有的朋友一样，现在唯一的梦想就是去国外生活，但这也需要钱。”

埃尔多安并没有接受土耳其普通民众对购买力下降的抗议。

他在5月27日的一次讲话中说：“有些人上来就说‘我们饿。’拜托，别信口开河。没人饿肚子！”

尽管通胀飙升，但土耳其经济依然强劲，政府债务低，消费者对银行业和制造业、农业和旅游业等创造外汇的行业有信心。

土耳其政府越来越倚重这些行业为该国央行创造外汇。土耳其央行在4月份将出口商必须向央行出售外汇收入的比例提高到40%。经济学家警告称，这一规则的调整可能会迫使出口商为保留更多收入而将业务转移到土耳其境外。土耳其希望一个强劲的旅游季能带来外汇收入。

伊斯坦布尔Koc大学经济学教授、美联储前经济学家Selva Demiralp表示：“鉴于净外汇储备已经是负值，关键问题是他们能将这些政策维持多久。”

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