游戏公司业绩“喜忧参半” 腾讯网易依旧领跑

发布时间：2025-07-05 21:42:40 来源：不可向迩网 作者：探索

本报实习记者 许心怡 记者 吴可仲 北京报道

进入财报披露季，喜忧参半各家游戏公司陆续交出2021年“成绩单”。游戏业绩依旧

《中国经营报》记者梳理获悉，公司截至3月31日，腾讯至少14家游戏上市公司已公布去年的网易财务数据。其中，领跑和一如既往领跑其他游戏公司。喜忧参半已发布财务数据的游戏业绩依旧游戏公司中，7家实现利润增长，公司但目前仅有腾讯和网易实现利润超10亿元。腾讯另外，网易有4家公司在2021年出现亏损。领跑

如今，喜忧参半“出海”已经成为中国游戏公司的游戏业绩依旧共识。不少游戏公司在报告中提及海外运营情况，公司以及未来在海外的拓展计划。腾讯方面对记者表示，随着国际市场游戏业务规模的不断扩大，其从2021年第三季度起单独披露国际市场游戏收入。

腾讯、网易仍处第一梯队

国内移动游戏市场增长趋缓，未成年防沉迷措施严格执行，版号停止发放……2021年，中国游戏行业面临诸多限制，不过处于第一梯队的腾讯和网易则过了一个暖冬。

腾讯2021年年报披露，其本土市场游戏收入增长6%至1288亿元，国际游戏市场收入增长31%至455亿元。腾讯方面表示，本土游戏市场受《王者荣耀》《使命召唤》手游及《天涯明月刀》手游等游戏推动，部分被《DnF》及《和平精英》的收入减少所抵销；国际市场增长则是受益于《PUBG Mobile》《Valorant》《荒野乱斗》及《部落冲突》等游戏的推动。

腾讯方面承认，实行未成年人保护措施影响收入增长。一方面是因为来自未成年人的消费减少；另一方面是因为公司为此需要额外投入研发资源。腾讯方面表示，在2021年第四季度，未成年人游戏总时长同比减少88%，占腾讯本土市场游戏总时长的0.9%；未成年人总流水同比减少73%，占其本土市场游戏总流水的1.5%。公司方面对记者表示，预期未成年人保护措施对收入的影响将于今年下半年全面消化。

值得一提的是，对于腾讯来说，游戏不再是营收支柱。2021年四季度，腾讯实现营收1442亿元，同比增长8%。而这其中，2B业务金融科技及企业服务营收479.58亿元，占比33%，首次超过占比30%的游戏业务，成为腾讯第一大收入来源。

北京工商大学商学院副教授于上尧表示，腾讯业务的一大特点是依托QQ和微信两大平台，开展以流量为核心的网络业务，而如今QQ和微信用户量的绝对增长已经很微弱，使得腾讯的一些业务增长趋缓。网络游戏正是腾讯依托于QQ和微信在国内展开的网络业务之一。

对于网易来说，游戏业务仍然是最主要的营收来源。2021年，网易在线游戏服务净收入同比增长15%至628.07亿元，占净收入的71.69%。网易方面表示，在线游戏服务毛利润的同比增长主要得益于新推出游戏的收入贡献，如《天谕》手游、《永劫无间》、《哈利波特：魔法觉醒》以及某些现有游戏的收入增加，如《梦幻西游》系列和《光·遇》等。

2021年四季度，网易在线游戏服务的毛利率为 64.1%，上一季度和2020年同期分别为64.5%和63.1%。相比网易其他板块的业务来说，网络游戏的毛利率高且稳定。2021年四季度，有道的毛利率为50.7%，创新及其他业务的毛利率为26.8%，云音乐的毛利率则仅有4.1%。

尽管中国手游市场进入存量竞争阶段，对于网易来说，手游仍然是最主要的收入来源。2021年，手游净收入占网易在线游戏服务净收入的70.4%。

中小游戏公司：有涨有跌

青瓷游戏、禅游科技、家乡互动、中手游、博雅互动以及中科云网虽然实现净利润增长，但其体量与腾讯、网易两大巨头相比可谓天差地别。青瓷游戏、禅游科技、家乡互动和中手游净利润未超过10亿元，博雅互动和中科云网净利润则在百万级别。

根据青瓷游戏发布的上市后首份年报，其2021年度总收入为11.05亿元，同比下降10%；经调整后净利润为4.22亿元，同比增长154%。该公司表示，其主力游戏《最强蜗牛》进入成熟稳定期后收入出现小幅缩减，但该游戏的推广费用同比下降45.6%，整体盈利能力大幅提高，因此出现总收入下降而净利润大幅增长的情况。

禅游科技2021年收入14.74亿元，同比增长98.5%；经调整净利润为5.03亿元，同比增长125.3%；毛利率由上年同期的49.1%增长到61.4%。禅游科技主营棋牌及其他休闲手机游戏，主要产品有《天天斗地主》《指尖四川麻将》等，其收入增长主要来源游戏内虚拟物品收入的大幅提高。

家乡互动同样主营移动棋牌游戏以及休闲游戏，期内营收12.87亿元，同比增长66.8%；归母净利润约5亿元，同比增长28.1%。

手握《斗罗大陆》《仙剑奇侠传》《真·三国无双》等IP的中手游2021年实现营业总收入39.57亿元，同比增长3.6%；受部分产品未能如期取得版号及加大研发投入影响，公司经调整后的净利润为6.3亿元；毛利率由32%增加至37.2%。

相比之下，心动网络、祖龙娱乐、游莱互动、金山软件、九尊数字以及友谊时光则业绩下跌，多家公司亏损扩大。其中，心动网络2021年总收入为27亿元，同比减少5.1%；期内净亏损9.173亿元，2020年同期净利润为5578.8万元。

在电话会议上，心动网络CEO黄一孟表示，无论是新冠肺炎疫情问题还是政策变化，给大家带来了很多挑战。他还称，2022年挑战还会持续，希望在2022年底为2023年公司盈亏平衡做好准备，“游戏业大方向并没有改变，整个行业机会还是很大，我们对手上的产品有信心。”

“出海”成为共识

多家游戏公司在年报中提及“出海”计划。

腾讯年报显示：2021年四季度，其国际市场游戏收入为132亿元人民币，同比增长34%，而本土市场游戏收入仅增长1%至296亿元。

腾讯方面称，为了建立本地化发行与运营能力，公司于2021年12月推出海外新品牌Level Infinite，以支持公司在多个地区的业务发展。另外，随着国际市场游戏业务规模的不断扩大，公司从2021年第三季度起单独披露国际市场游戏收入。

腾讯在海外推广游戏过程中实施了影游联动的策略。公司方面介绍，由《英雄联盟》游戏改编而成的动画《英雄联盟：双城之战》，曾登上英语电视节目观看时长排行榜榜首，还获得第49届安妮奖最佳电视/流媒体类动画、最佳艺术指导、最佳角色动画等9个奖项。

网易计划将在海外市场推出《哈利波特：魔法觉醒》《Deadby Daylight Mobile - NetEase》。该公司于2021年8月推出的端游《永劫无间》作为“最畅销游戏”入选 Steam 2021 年度最佳游戏榜单，公司计划继续推出这款游戏的主机及手游版本。

除了腾讯、网易两大巨头之外，其他游戏公司也纷纷“出海”。

中手游方面表示，将在年内面向海外市场推出更多优秀新游戏，进一步加速海外业务发展。其中，包括《真·三国无双霸》（已上线港澳台和新加坡，未来将上线东南亚地区及日韩等地）以及《斗罗大陆：斗神再临》越南和欧美版本、《全明星激斗》、《新三国志曹操传》、《奥特曼：集结》、《镇魂街：天生为王》、《我的御剑日记》、《吞噬星空》和《神判包青天》等新游戏。

记者获悉，游戏公司纷纷将目光瞄准海外市场，与国内版号收紧不无关系。青瓷游戏年报显示，其目前仍在正常递交版号申请，有关机构也持续接受申请，但目前没有版号发行的具体时间表。公司方面称，版号问题对公司的游戏规划有一定影响，但影响范围不大，今年会推动现有游戏新版本更新以及海外发行，比如《最强蜗牛》将在日本上线，同时公司也在规划其于东南亚以及欧美地区的发行。

黄一孟称，尽管2021年下半年新游戏供给大大减少，TapTap（心动网络旗下的游戏玩家社区平台）2021年MAU（月活跃用户数）依旧取得22.8%的增长，分发量增长达到42.1%。他表示今年TapTap年度发布会将面向全球玩家，“在欧美日韩的应用市场缺少TapTap这样联系玩家和开发者的载体，我们能看到明显的需求。”

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